2019年一季度鎳價(jià)將呈現振蕩上行態(tài)勢 C4鋼球閥

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       從供應方面來(lái)看，近期國內華東某大型鎳鐵廠(chǎng)已有兩臺爐子出鐵，約7000噸/月產(chǎn)能，第三和第四臺已經(jīng)烘爐，雖然投產(chǎn)節奏加快，但真正出鐵仍需要時(shí)間，待全部產(chǎn)能釋放或需等到二季度，山東鑫海第三臺礦熱爐目前已投料試運行，第四臺礦熱爐也處于烘爐中，整體建設進(jìn)度不及前期預期，業(yè)內預計或將延后至2019年三季度投產(chǎn)。

內蒙蒙西地區從1月開(kāi)始進(jìn)入限電狀態(tài)，該地區大部分合金工廠(chǎng)生產(chǎn)受到影響，其中化德、豐鎮、興和、商都、前旗地區高鎳鐵廠(chǎng)產(chǎn)量約受20%的產(chǎn)量。內蒙地區限電政策估計會(huì )持續到5月份，且4-5月有電廠(chǎng)檢修，限電影響會(huì )加重，到時(shí)候蒙西地區的高鎳鐵產(chǎn)量或會(huì )進(jìn)一步減少，目前市場(chǎng)暫無(wú)法了解到4-5月的限電會(huì )影響多少高鎳鐵產(chǎn)量，短期內國內鎳鐵供應維持偏緊格局。

上期所和LME兩大期貨交易所的鎳顯性庫存均呈下降態(tài)勢，降幅近1.4萬(wàn)噸/月。

需求方面，由于廢不銹鋼價(jià)格上升，疊加鎳鐵未來(lái)供應增量確定性較強，導致高鎳生鐵更具受鋼廠(chǎng)青睞。另外，鋼廠(chǎng)在春節后通常會(huì )出現集中備貨需求，有部分鋼廠(chǎng)已經(jīng)簽訂了3月的訂單，導致市場(chǎng)上高鎳生鐵貨源較為緊張，利好鎳價(jià)走勢。

1月初由于國內高鎳鐵價(jià)格一度低至950元/鎳上下，接近鎳礦現金成本線(xiàn)，內蒙古地區高爐企業(yè)以及印尼高爐企業(yè)因利潤問(wèn)題而選擇停產(chǎn)。春節后高鎳鐵價(jià)格再次上升至1000元/鎳上下，各大地區高鎳生鐵廠(chǎng)利潤均小幅回升，在產(chǎn)量無(wú)大幅增加的情況下，備貨需求的上升或將繼續支撐高鎳鐵價(jià)格走強。

印尼方面，1月份有Harita、Fajar和Toshida三座礦山配額到期且新配額暫未批準，目前已經(jīng)暫停出貨。Harita礦山的新配額將于2月底或3月初獲批，此前，金川WP、Sambas等企業(yè)配額到期后需要1—2個(gè)月才能獲批配額，因此另外兩座礦山新配額獲批速度或較慢，預計印尼2月出貨量環(huán)比1月份減少較多，約70萬(wàn)濕噸。

菲律賓方面，傳統雨季為每年的11月至次年3月，據業(yè)內人士透露，近期剛恢復裝船的塔威地區的礦山SR Languyan因品位調整之后會(huì )暫停出貨，目前僅有三個(gè)地區在少量出貨。據了解，在蘇里高地區雨季結束之前，即4月之前，菲律賓月發(fā)貨量或穩定在110萬(wàn)濕噸附近。

綜上所述，印尼三家礦企配額陸續到期后將暫停出貨，菲律賓雨季導致當地相關(guān)主產(chǎn)區出貨量減少，鎳礦供應在短期內呈現較為緊張格局，礦價(jià)或堅挺。但待傳統雨季結束后，菲律賓蘇里高地區出貨量將逐漸增加，疊加印尼新配額批準后供應也將恢復，鎳礦供應寬松的大格局仍未改變。

整體來(lái)看，供應方面，我國和印尼鎳鐵產(chǎn)能投放延遲，導致短期內鎳鐵供應趨緊，精煉鎳則繼續以去庫存為主，而菲律賓及印尼鎳礦出口量減少，使得礦價(jià)較為樂(lè )觀(guān)。需求方面，春節后部分不銹鋼廠(chǎng)或出現集中補貨需求，高鎳鐵價(jià)格將繼續堅挺，預計一季度鎳價(jià)將呈現振蕩上行態(tài)勢。